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券中社2月20日讯，中加基金2月20日发表观点称，A股上周分歧继续加剧，在一些利空消息影响下一些博弈资金开始止盈兑现收益，如信创之类的市场情绪热点明显退潮，A股随之出现回调。但从基本面看，经济基本面仍未出现本质变化，也没有真正伤及基本面的利空出现。目前我国经济仍处于弱复苏中，以季度视角看市场对经济企稳回升的预期依然较高。从流动性看，目前总体资金面“平衡偏宽松”局面未变。A股交易热度连续上升后企稳，市场总体交易量、换手率等交易指标从较高水平有所下降（但ChatGPT、AIGC、光模块等热点题材换手率已达历史高位），近期的市场焦点北向资金流入速度明显放缓，交易型内资话语权增强。
中加基金认为，综合看当前市场依然具有很强的缺乏主线和博弈轮动特征，A股仍处于经济数据与公司业绩的空窗期，在北向流入放缓和3月重要会议接近的背景下，以预期为主导的定价逻辑开始出现松动，短期市场震荡幅度应会增加，建议投资者维持中等水平仓位，观察3月前后市场定价逻辑是否变化。
行业上，中加基金短期建议加大对“稳增长扩大内需”线的估值较合理的医药、消费、高景气成长细分行业、国有地产基建链标的的配置比例（国有地产基建链估值偏低，两会后政策支持力度加大概率高，且春季开工正在由低水平加速，上证50目前估值分位也已经较低）。对政策预期较强，业绩压力较小的“大安全”标的采取逢低配置策略（如军工、信创、粮食安全等概念，依然可能出现新的热点催化），中长期维度预计成长风格仍相对占优。
